「宝运莱线上正网」“海信电器”更名“海信视像”背后:彩电行业需求疲软 公司盈利持续滑坡

「宝运莱线上正网」“海信电器”更名“海信视像”背后:彩电行业需求疲软 公司盈利持续滑坡

宝运莱线上正网,来源:投资时报

该公司营业收入长期呈个位数增长,2019年前三季度更是出现同比萎缩;自2017年起,至2019年前三季度,其归母净利润、扣非净利润持续下滑

继海尔智家(600690.sh)和创维集团(0751.hk)之后,又一家老牌家电企业公告更名。近日,青岛海信电器股份有限公司披露,公司名称变更为“海信视像科技股份有限公司”,相应地,证券简称自2019年12月26日起由“海信电器”变更为“海信视像”(600060.sh)。

而这在这之前,受彩电行业低迷的影响,海信视像的业绩早已进入下降通道。其营业收入长期呈个位数增长,2019年前三季度更是出现同比萎缩;自2017年起,至2019年前三季度,其归属于上市公司股东的净利润(下称归母净利润)、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润(下称扣非净利润)持续下滑。

过去一段时间,海信视像二级市场表现不甚理想。2017年以来(截至2019年12月24日)该公司股价下跌37.98%,同期家电指数(申万一级行业指数)上涨51.65%,彩电指数(申万三级行业指数)下跌,但跌幅只有21.30%。有分析人士认为,从电器到视像,有助于海信在资本市场估值的增长。

从电器到视像

对于此次更名的原因,海信视像在相关公告中表示,为更好的反映公司主营业务和战略定位,以及满足公司品牌管理与品牌发展需要,从而提升公司影响力,故变更公司全称以及证券简称。

公告进一步披露,该公司通过在画质芯片技术、画质算法、全场景ai生态等核心技术上不断积累,形成以视像、显示技术为支撑,以智慧云平台为依托的生态内核,并向智慧家居、智慧商用等领域广泛延伸。目前,公司在视像产业收入,包括高清智能显示终端、新型显示、运营服务等业务占营业收入比重合计超过90%,公司在重构视像、显示产业链布局的同时,已从单一的电视产品制造企业逐渐发展成为集视像技术研发应用,全场景云平台运营为一体的综合解决方案提供商。未来将以“视像无处不在、应用无处不在、客户无处不在、关爱无处不在”为导向,构建视像行业领先的产业集群。

海信在电视机领域的耕耘可追溯到上世纪70年代。据海信视像官网介绍,1969年海信的前身“青岛无线电二厂”成立,并于第二年研制出山东省第一台电子管式14英寸电视机;1979年,青岛电视机总厂成立;90年代海信进入快速发展壮大时期,海信电器于1997年4月在上交所上市。有资料显示,从2004年至今,海信电视已经连续十五年在中国彩电市场上占有率位居第一。

然而,近年来国内彩电市场需求疲软,行业整体陷入了瓶颈期。随着网络尤其是移动互联网的兴起和普及,网站视频、手机直播等娱乐休闲渠道极大地分流了消费者,从而导致电视需求的下降。加上房地产市场走低等因素的影响,国内彩电行业需求持续萎缩。市场研究机构中怡康时代发布的《2018年彩电市场总结报告》显示,根据零售推总数据,近年来彩电市场零售量持续下行,其中2018年零售量同比下降2.7%,零售额下降11.4%,呈量额齐跌态势。

进入2019年,国内彩电市场延续惨淡状态。中怡康时代研究表明,2019年上半年彩电市场呈现出“三低”局面,即零售量、均价、零售额共同下降:根据中怡康时代的零售推总数据,2019年上半年彩电市场零售量同比下降4.3%,均价同比下降6.1%,零售额同比下降13.1%,是7年来表现最差的上半年。

市场需求不景气,加之原材料价格波动以及互联网市场价格战等,彩电行业的窘况有目共睹。相关企业的经营面临重重压力,转型迫于眉睫。

业绩持续下滑

在此次更名之前,海信视像的业绩早已陷入困境。

wind数据显示,海信视像的营业收入在2014年—2018年年度同比增幅均为个位数,到了2019年前三季度更是负增长2.91%(即同比下滑2.91%),为2003年以来同期最差表现。

从盈利上来看,海信视像2019年前三季度实现归母净利润2.65亿元,同比下降21.10%;扣非净利润仅625.01万元,较2018年同期大幅缩水94.69%。对此,海信视像在2019年三季报中解释称,为提高资金使用效率,公司加速回款并盘活票据和资金,通过专业化资金运作获取资金收益,由此形成非经常性损益增加,此项操作有利于改善公司的整体利润;若将此资金收益还原计算,公司报告期内扣非净利润为 1.87亿元,同比减少35.20%。

实际上,海信视像盈利能力下降并非新鲜事,其归母净利润及扣非净利润均在2017年、2018年均连续下行。具体来看,2017年、2018年其归母净利润分别下降45.79%、59.40%,扣非净利润分别下降57.03%、91.82%。该公司的加权平均净资产收益率由2016年的14.07%降至2017年的7.12%,2018年进一步降至2.80%。

面对国内市场的低迷,海信视像多次提及深入推进国际化发展战略。该公司2018年2月完成对tvs公司股权的收购,同年主营业务收入构成中国外部分占比接近46%。不过,从其2018年年报及2019年中报中可以看到,tvs公司处于亏损状态,对公司整体业绩形成拖累。