券商“零佣金”时代来了,5家券商不收钱,我国离零佣金还有多远

温/李润

目前,我国股东人数已经突破1亿。还有数百家大大小小的证券公司为如此多的股东提供金融服务。这些服务大部分都是收费的。例如,投资者在买卖股票时需要向开户的证券公司支付手续费,通常称为佣金。至于佣金,股东的朋友们也对此抱怨颇多。如果证券公司什么都不做,它会比银行赚更多的钱。尽管经纪佣金已被调整到较低水平,但许多客户仍然认为这不值得。

从本月初到本月10日,五家证券公司宣布股票交易零佣金。当然,这五家证券公司都位于美国的大洋彼岸。自查尔斯·施瓦布(Charles Schwab)10月1日宣布股票交易零佣金以来,td ameritrade、益创财富管理、ally Investment和富达投资在十天内纷纷跟进。证券交易商零佣金的时代似乎即将到来。

佣金收入是经纪业务收入的主要来源之一,至少目前在我国是如此。五家美国券商在股票交易中采取了“零佣金”的举措。虽然他们在一定程度上保护了投资者的利益,但他们不可避免地会伤害自己。他们不担心吗?

事实上,虽然佣金是证券交易商收入的一部分,但美国的金融市场相对成熟,机构众多,证券交易商的财富管理水平远远超过我们的证券交易商。零佣金后,他们还可以在其他方面弥补收入,如保留资金、收取金融咨询服务费用和增加自营资产管理产品的收入,这些方面的总体影响很小。

证券公司之间也存在竞争。佣金价格战不断降低佣金领域证券公司的收入。与其被迫减少佣金收入,不如开诚布公,主动取消佣金,以吸引更多的投资者。相关机构认为,美国主流券商取消佣金只是时间问题,不管是被迫的还是主动的。根据中国的情况,中国的证券公司会跟随吗?

我们在中国也有超过1亿的股东,自然我们也希望我们的股票交易佣金减少到0。在大洋彼岸的美国,许多证券交易商实行零佣金政策会给我们国内的证券交易商带来很大压力,但在Xi先生看来,目前要我们国内的证券交易商放弃佣金并不容易。

不久前,我国的一家机构统计了今年前三个季度的经纪佣金收入。前三季度,佣金收入达到600多亿元,超过去年全年经纪佣金收入的总和。超过600亿元的佣金是什么概念?让我们来看看2018年前五大上市证券公司的数据以及它们在经纪收入中所占的份额。

从上表可以看出,2018年大型上市证券公司中,中信证券收入排名第一,年总收入372亿元。表中经纪收入主要由佣金收入组成。也就是说,在中信证券372亿元的收入中,超过70亿元依赖于经纪业务收入。我相信它仍然不愿意切掉这么大一块脂肪,而且不能切掉。如果公司被切断,就会有问题。

其他主要证券公司的情况类似。经纪收入是他们业务收入的主要组成部分。如果这件作品立即被丢弃,公司的商业活动将立即受到很大影响。

与美国相比,中国目前的市场还不够成熟。经纪人占经纪收入的很大一部分。然而,投资银行、资产管理产品收入、利息收入和投资收入都没有优势,这是我国大多数证券公司面临的主要问题。佣金收入较少,很难用其他收入回填坑。因此,说中国证券公司目前应该实行零佣金政策是不现实的。

未来,零佣金也是大势所趋。我国经纪佣金价格战愈演愈烈,大多数经纪公司的佣金收入已经很低。在这一前提下,只有在市场允许的情况下,中国证券公司才有可能获得零佣金。

作者:李润然/审计:龙晓琳

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